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한국은행이 기준금리를 두 달 연속 올린 가운데 향후 6개월 동안에도 완만한 금리 인상이 이어질 가능성이 제기됐다. 다만 신현송 한국은행 총재는 다음 회의에서 추가 인상이 곧바로 이어질 것으로 단정해서는 안 된다며 향후 물가와 성장, 금융안정 관련 지표에 따라 금리 경로가 달라질 수 있음을 강조했다.

신 총재는 27일 금융통화위원회가 기준금리를 연 2.75%에서 3.00%로 0.25%포인트 올린 뒤 열린 기자간담회에서 “향후 6개월간 완만한 금리 인상이 예상된다”고 밝혔다. 이날 결정에는 금통위원 7명 중 6명이 찬성했으며 황건일 위원은 2.75%로 동결해야 한다는 소수의견을 제시했다.

추가 금리 인상 가능성은 이날 공개된 금리 전망에서도 확인됐다. 6개월 후 조건부 금리전망 점도표 21개 가운데 3.25%가 10개로 가장 많았다. 3.50%는 6개, 현재 수준인 3.00%는 5개였다. 신 총재는 이를 두고 향후 6개월 동안 금리가 완만하게 오를 것으로 예상할 수 있다고 설명했다.

다만 금리 인상의 시점과 속도까지 결정된 것은 아니다. 신 총재는 앞으로 들어오는 데이터를 살펴보면서 추가 인상의 시기와 속도를 정하겠다고 밝혔다. 특히 “라이브” 상태인 향후 금리 결정과 관련해 이번 백투백 인상이 관례에서 벗어난 결정이었다는 점을 들며 다음 회의에서도 연속 인상이 이어질 것으로 예단해서는 안 된다는 취지로 설명했다.

한은이 연속 인상에 나선 배경에는 예상보다 강한 성장세와 물가 상승 압력이 자리했다. 한은은 올해 경제성장률 전망치를 2.6%에서 3.3%로 높였으며 내년 전망치도 2.1%에서 2.9%로 상향했다. 반도체 경기 호조에 따른 수출과 투자 증가가 이어지는 데다 소득 여건 개선으로 소비 회복세도 확대될 것으로 내다봤다.

물가에 대해서는 오름세가 더 확산하기 전에 대응할 필요성이 있다는 판단이 작용했다. 신 총재는 거시경제 안정을 위해 물가 상승 압력이 확대되기 전에 선제적으로 대응해야 향후 정책 비용을 줄일 수 있다는 점을 강조했다. 금통위 역시 국내 경제가 예상보다 높은 성장세를 보이고 물가상승률이 상당 기간 목표 수준을 웃돌 것으로 예상되는 만큼 물가 오름세의 확산을 미리 차단하는 것이 중요하다고 판단했다.

환율 움직임도 통화정책의 주요 변수로 거론됐다. 최근 원·달러 환율이 큰 폭으로 하락했지만 신 총재는 여전히 “역사적으로 봤을 때 아직도 높은 수준”이라고 평가했다. 원화 가치가 추가로 강세를 보일 여지가 있다는 판단도 내놨으며, 이번과 같은 조기 통화정책 대응이 환율 안정에도 기여할 수 있다고 설명했다.

금융안정에 대한 경계도 늦추지 않았다. 수도권 주택가격이 높은 상승세를 이어가고 가계대출 역시 상당 폭 증가하고 있다는 게 한은의 판단이다. 이에 따라 앞으로 통화정책을 운용하는 과정에서도 수도권 주택가격 상승과 가계부채 증가세 확대 등 금융안정 위험을 계속 주시할 방침이다.

금리 상승에 따른 취약차주의 부담 역시 정책 판단 과정에서 고려된다. 신 총재는 향후 물가와 국내총생산(GDP), 심리지수뿐 아니라 취약계층의 상황도 주의 깊게 살펴보겠다고 밝혔다.

정부의 확장재정과 한은의 긴축정책이 서로 다른 방향으로 움직이는 것 아니냐는 지적에는 선을 그었다. 신 총재는 “통화정책, 재정정책과 엇박자 아니다”라고 밝히면서 재정지출이 생산성을 높이고 잠재성장률을 끌어올리는 방향으로 이뤄진다면 오히려 통화정책에도 도움이 될 수 있다고 설명했다.

한편 이번 연속 금리 인상은 긴축 전환 직후 두 차례 연속 기준금리를 올린 이례적인 결정이다. 그러나 신 총재는 이를 향후 금리 결정의 고정된 경로로 받아들여서는 안 된다는 입장이다. 앞으로 물가와 성장, 금융안정 관련 데이터가 어떻게 나타나는지를 확인한 뒤 추가 금리 인상의 시기와 속도를 결정하겠다는 것이다.