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MSCI의 신흥 시장 지표의 일부인, 지난 해 예의 주시된 3,500개의 지표에서 거래 가치가 1/5 이상 떨어졌다. 또한 GCC 국가에서 수익을 가장 많이 올리는 Brent 원유는 2014년 11월 이후 가치의 절반 이상이 하락하였다.
부동산 부문도 썩 좋지 않기는 마찬가지이다. 가치뿐 아니라 임대 수익은 2015년 약간 떨어졌다. 따라서 논란이 되는 문제는, 세계 증시가 어느 정도 안정성을 회복하였기 때문에, UAE나 GCC 투자자들이 어디에서 수익을 찾아보아야 하는가이다.
UBS 투자은행의 한 고위 간부는 UAE와 GCC 투자자들이 성장 이익으로서의 수익을 위해 선진 시장을 검토해야 하며, 인플레이션이 곧 일어날 것이라고 조언한다.
UBS 투자은행의 Global Economics 상무이사인 Paul Donovan은 쿠웨이트로부터 걸려온 전화를 통해, 걸프 뉴스와의 인터뷰에서 다음과 같이 말했다, “선진 시장의 성장에 관한 관심은 너무 과도했다. 이는 위험 자산을 비교적 지지하는 환경이다. 이는 연방 준비은행에서 금리를 올릴 수도 있는 환경이며, 국제 투자자들이 해야 하는 조정을 의미하기도 한다. 이 상황에서 디스인플레이션 경향은 매우 빠르게 끝나가고 있다. 유가의 제한된 하향 움직임 때문에, 미국의 인플레이션은 1.5%까지 예상되며 미국은 1% 이상으로 예상된다. 따라서 인플레이션 쇼크의 경우, 투자자들은 디스인플레이션 마음가짐을 버려야 할 것이다.”

위험 자산

UBS는 선진 시장들이 경쟁 시장들보다 성과가 나을 것이라고 기대한다, “이는 우리가 여전히 선진 경제 시장이 계속해서 비교적 성과가 좋을 것이며, 심지어는 신흥 시장보다도 더 좋을 것이라고 여길 수 있는 환경이다. 또한 위험 자산이 계속해서 지원을 받는 환경이며, 따라서 위험 자산에 도움이 되는 성장 환경이 될 것이다.”
Donovan이 말하길, “정책 금리가 증가하면서, 위험 자산은 채권보다 성과가 더 좋다. 우리는 한두해 동안 채권 수익이 증가할 것이라고 예측할 수 있다. 주식은 더 나은 성과를 보일 것이다.”
원유도 안정성을 회복하면서, 이제 금융 시장이 어느 정도 안정되기 때문에, 투자자들은 위험 자산에서 기회를 노릴 수 있다.
UBS는 유럽 주식에 크게 의존하며, 이는 경제 회복이 초기 단계에 있으며, 미국 경제 회복이 비교적 더 성숙 단계에 있다는 점을 반영한다. 평가는 유럽에서는 여전히 매력적이며, 다른 곳보다도 유럽은 잠재적인 긍정적 요인들이 더 많다.

안정적인 Brent 원유

Donovan이 말하길, “우리는 중국으로부터 더 많은 안정적인 수요를 기대할 수 있다. 경제는 둔화될 수 있지만, 상품 사용에서의 성장 강도는 증가할 것이다.”
UBS는 Brent 가격이 2015년 15%의 수익과 함께, 내년에 배럴당 평균 약 $50일 것이라고 예상하며, 또한 2016년 평균 가격이 더 높아질 것이라고 예측한다.
 “미래의 중국 성장은 과거보다 더 상품 집중적일 것으로 예상되며, 따라서 우리는 중국에서의 성장 속도 둔화를 예상할 수 있지만, 둔화된 성장 속도 내에서, 에너지와 상품 수요가 더 올라갈 것임을 알 수 있으며, 따라서 더 질에 집중적인 성장이 있을 것이다. 오일 수요는 약하지는 않지만, 다음 6-12개월간 오일의 수요가 증가할 것으로 예상할 수 있다. 따라서 우리는 안정성을 보이는 기간이 더 길어질 것이라고 예측한다.”

투자 흐름

세계 투자 흐름은 둔화되었으며, 국가 편향이 올라갔고, 이는 지난 5년간 세계적인 현상이었다. 투자자들은 UBS가 말한 바와 같이, 일반적으로 계속하여 자국에 더 가까이에 투자를 유지하고 있다.
그는 “개인 투자자들의 경우, 문제는 어디에 위험을 다각화하길 원하는가였다. 포트폴리오 다각화는 변동성 높은 환경, 구조적 변화에서 투자자들에게 더 중심적인 접근법이 된다. 다각화는 자산의 범위를 확장시키며, 지리적 범위도 넓혀줄 것이다”라고 덧붙였다.
그러나 그는 투자자들이 신흥 시장을 하나의 블록으로서가 아닌 개별 시장으로서, 여겨야 한다고 촉구하였다.
그가 덧붙이길, “신흥 시장을 하나의 블록으로 여기는 개념은 끝이 났다. 우리는 매우 다양한 추진요인, 기초요인, 정책 반응들을 경험하고 있기 때문에, 투자자들은 신흥 시장을 하나의 그룹이 아닌 개별적 시장들로서 여길 필요가 있다.”